李宁控股以体育地产之名 10亿发展入商业地产

发布日期：2016-04-27 浏览次数：56

　　据报道，非凡中国控股有限公司对外宣称，由于收购沈阳兆寰现代建筑产业园有限公司（下称“兆寰产业园”），公司扭亏为盈。
　　
　　在李宁控股的非凡中国完成盈亏切换的另一边，是其旗下运动品牌零售主业的日渐萎靡。
　　
　　7月7日，李宁公司发布了销量下滑5％的盈利预警，这让其股价大幅跳水，3天之内重挫27％，市值蒸发近37亿港元。
　　
　　“运动品牌零售的竞争已经很激烈，赚钱日益困难，所以李宁希望发展地产业来完成华丽转身。”盛富资本总裁黄立冲说。
　　
　　以体育地产之名
　　
　　7月22日，非凡中国公告称，从未经审核管理账目的初步审阅来看，相对于去年同期6个月的净亏损，公司预期截至2011年6月30日止6个月录得纯利。“录得纯利主要是由于收购兆寰产业园产生的廉价购买收益所致”。
　　
　　2010年9月，非凡中国宣布将发行10亿股新股，向沈阳亮均及合富收购兆寰产业园及兆寰置业全部权益，作价7亿元。2011年3月，非凡中国宣布此前的收购方案被推翻，改为以1亿元现金收购沈阳兆寰产业园全部权益。“新收购协议可让公司以较低的价钱收购兆寰产业园”。
　　
　　今年5月，非凡中国以10亿元的价格在沈阳拿地，这是非凡中国在沈阳的第二个关于体育及主题社区发展概念的项目。
　　
　　“这体现了李宁做大体育地产的决心，体育地产是一个朝阳产业。”第一上海证券投行部高级项目经理李兢对此表示。
　　
　　但黄立冲并不这样认为，他表示李宁发展体育地产是幌子，发展商业地产才是其真正意图。
　　
　　他表示，体育地产本身获利能力不高，中国已经形成了体育零售品牌之间割喉式的剧烈竞争，特别是省会城市的体育用品市场，许多纯体育地产根本赚不到钱，必须以体育为名跑马圈地，这是开发商惯常的圈地伎俩。
　　
　　主业不济而转轨
　　
　　这种判断也得到了部分业内人士的认同。有地产人士分析，李宁曾试图以其持有的非凡中国收购李宁公司股权的运作，可以将两家上市公司的业绩体现在财务报表中，可坐享两次资本市场的放大效应。但这笔交易最终被港交所裁定为反收购。
　　
　　李宁为何转做体育地产？黄立冲表示，在香港上市的中国五大运动服生产商，每家在内地都有7000家以上的零售店。这些知名的国内运动服装品牌常常降价50％～90％，如此大范围、高幅度的打折说明行业竞争之激烈。
　　
　　瑞信在7月早些时候发表的一份研究报告中说，预计中国运动服生产商将出于生存需要而整合，今年下半年可能爆发一场危机。
　　
　　数据显示，李宁公司预计截至2011年6月底，净利润率将从上年同期的12.9％跌至6％～7％。
　　
　　事实上，自去年起，李宁公司的营收就开始显现出颓势。2010年，李宁公司收入94.79亿元，同比增长13％，但这个幅度低于其过去10年年均复合增长30％以上的水平，也低于安踏、匹克等国内同行的增长水平。
　　
　　包括瑞银在内的投行纷纷抛出唱空报告，将李宁公司的投资评级由“中性”降至“沽售”。被国内外竞争对手夹击的李宁，正在遭遇品牌重塑遇挫的阵痛。
　　
　　对此黄立冲认为，李宁公司的销量下滑势头不可逆转。
　　
　　“我认为当前商业地产形势还是不错的，只是我担心当他们把业务搞起来时刚好又碰到商业地产的严冬。”黄立冲说，“我并不反对李宁进入地产行业，不过这意味着其已经对运动品牌的高速发展失去了信心和长期承诺。”
　　